As opções de ações melhoram o desempenho dos executivos, mas têm um efeito mínimo sobre os trabalhadores de base. As opções de ações recompensaram muitos milhares de funcionários, particularmente aqueles que trabalham na indústria de tecnologia da informação, com rendimentos que ultrapassam seus salários normais. No Vale do Silício que essas recompensas criam incentivos para que os funcionários trabalhem mais e mais inteligentemente, por sua vez recompensando as empresas que oferecem opções sobre a força de trabalho com melhor desempenho e maior valor para os acionistas. Mas essa suposição resiste a um cuidadoso exame A resposta Depende de quem Está recebendo as opções, de acordo com um novo estudo co-autoria da professora assistente de Contabilidade Nicole Bastian Johnson. Nossos resultados fornecem evidências de que as opções oferecem efeitos de incentivo no nível executivo que são suficientemente grandes para refletir no desempenho da empresa, mas nenhuma evidência de efeitos de incentivo semelhantes para funcionários não executivos, escreveu Johnson e co-autores David Aboody da Anderson School da UCLA Da Administração e Ron Kasznik da Stanford s Graduate School of Business. O seu papel, Employee Stock Options e Future Firm Performance Evidence from Option Repricings, será publicado no Jornal de Contabilidade e Economia no final deste ano aprendendo que a concessão de opções para uma ampla seleção de Os funcionários podem não ser uma ferramenta eficaz é a contribuição mais importante do papel para a literatura, Johnson diz. Options e seu efeito sobre o desempenho corporativo têm sido freqüentemente estudados No entanto, quase toda a pesquisa tem se concentrado em opções para os funcionários de nível executivo Poucos pesquisadores Empresas que concederam opções aos funcionários de base, principalmente porque a obtenção de Ata é tão difícil, diz Johnson. Public empresas geralmente divulgam concessões de opção em declarações de proxy regularmente agendadas, mas geralmente para apenas os gerentes de alto nível Escavando através de centenas de depósitos corporativos com a Securities and Exchange Commission para encontrar quem mais pode ter recebido opções é extremamente Demorado Mas isso é exatamente o que Johnson e seus colegas fizeram. Os pesquisadores identificaram 1.364 empresas com opções de ações de empregados cujo preço das ações caiu 30 por cento ou mais anualmente em qualquer um dos anos entre 1990 e 1996 dessas empresas, 300 repriced e formou Uma base de comparação para um grupo de controle dos 1.064 que didn t. The pesquisadores teorizaram que quando o preço das ações de uma empresa cai abaixo do preço de exercício de uma opção, grande parte de qualquer efeito de incentivo que as opções podem ter desaparecido Repricing essas opções devem restaurar Esses incentivos, os pesquisadores assumiram que uma situação em que as opções tenham sido revistas deve ser semelhante à de um novo Assim, os pesquisadores perguntaram primeiro se as empresas que repavificaram superaram as empresas que não o fizeram, conforme medido pelo fluxo de caixa e lucro operacional em um, três e cinco anos. As empresas que repassaram as opções superaram significativamente o grupo de controle e A diferença de desempenho cresceu ao longo do tempo. Johnson e seus colegas também descobriram que as empresas que tinham opções de re-preço para apenas os funcionários de nível executivo significativamente superou as empresas que não tinham repriced em tudo Mas as empresas que repriced opções para apenas os funcionários não executivos não Outperform o grupo de controle. Enquanto Johnson está confiante que os resultados do estudo s são significativos, há, diz, um número de advertências. Os investigadores escolheram estudar o desempenho antes que as mudanças de contabilidade significativas fossem feitas ao tratamento das opções, particular a régua instituída Em 2005, exigindo que as empresas desembolsem o custo das opções No entanto, embora essa regra possa ter levado algumas empresas a cortar b Ack sobre a concessão de opções de ações, os pesquisadores não têm qualquer razão para assumir que teria mudado o efeito que os subsídios de opção têm sobre o comportamento do empregado o foco de suas opções de ações stock. Employee estoque e desempenho futuro da empresa Evidência de repricings opção. David Aboody a 1.Nicole Bastian Johnson b 2.Ron Kasznik ca Anderson Escola de Pós-Graduação de Administração, Universidade da Califórnia em Los Angeles, Los Angeles, CA 90095, EUA. Haas Escola de Negócios, Universidade da Califórnia em Berkeley, Berkeley, CA 94720, EUA. C Graduate School of Business, Universidade de Stanford, Stanford, CA 94305, EUA Recebido 27 de abril de 2007, Revisado em 14 de setembro de 2009, Aceito em 16 de dezembro de 2009, Disponível on-line 4 de janeiro de 2018.We investigar empresas desempenho operacional subsequente à repricing de executivo e não - - opções de ações para empregados executivos Observamos que, em relação a não-repricers, as empresas de reprecificação têm um maior aumento na receita operacional e nos fluxos de caixa em períodos subseqüentes. Esta melhoria de desempenho É atribuível aos determinantes econômicos subjacentes da decisão de restabelecer as propriedades de incentivo de opções No entanto, apenas reimpressões de opções de ações executivas estão associadas com a melhoria no desempenho não encontramos nenhuma evidência para funcionários não-executivos Nossas descobertas sugerem que as opções de ações ofereçam incentivos suficientemente grandes Os efeitos para afetar favoravelmente o desempenho das empresas, mas principalmente a nível executivo. JEL classificação. Employee stock options. Firm performance. Option repricing. We muito aprecio os comentários úteis e sugestões de SP Kothari o Editor, um árbitro anônimo, e os participantes da oficina em Reconhecemos o apoio financeiro da Anderson Graduate School of Management da UCLA, da Haas School of Business da UC Berkeley e da Graduate School of Business da Universidade de Stanford. Corresponding author Tel 1 650 725 9740 Tradicionalmente, os planos de opção de compra de ações têm sido usados como uma forma de recompensar a alta gerência e funcionários-chave e vincular seus interesses com os da empresa e outras empresas. Desde o final dos anos 1980, o número de pessoas que possuem opções de ações aumentou cerca de nove vezes Enquanto as opções são a forma mais proeminente de compensação de capital individual, ações restritas, fantasmas Ações e direitos de valorização das ações têm crescido em popularidade e vale a pena considerar também. Opções baseadas na estrada continuam a ser a norma em empresas de alta tecnologia e tornaram-se mais amplamente utilizado em outras indústrias também Grandes empresas, publicamente negociadas, como a Starbucks, sudoeste Linhas aéreas e Cisco agora dão opções de ações para a maioria ou todos os seus empregados Muitas empresas não-high tech, de capital fechado estão se juntando as fileiras também. De 2017, a Pesquisa Social Geral estimou que 7 2 empregados possuíam opção de compra de ações, mais provavelmente várias centenas de mil empregados que possuem outras formas de patrimônio individual, que está abaixo de seu pico em 2001, porém, quando o número era cerca de 30 maior Em grande parte como resultado de mudanças nas regras contábeis e aumento da pressão dos acionistas para reduzir a diluição dos prêmios de capital em empresas públicas. O que é uma opção de compra de ações. Uma opção de compra dá a um empregado o direito de comprar um certo número de ações na empresa em um fixo Preço para um determinado número de anos O preço a que a opção é fornecida é chamado de preço de concessão e é geralmente o preço de mercado no momento em que as opções são concedidas Os funcionários que tenham sido concedidos opções de ações espero que o preço da ação vai subir e que Eles serão capazes de ganhar dinheiro com o exercício de compra do estoque com o menor preço de subsídio e, em seguida, vender o estoque ao preço de mercado atual Existem dois tipos principais de opção de ações pr Cada um com regras exclusivas e conseqüências fiscais opções de ações não qualificadas e opções de ações de incentivo Os planos de opções da ISOs. Stock podem ser uma maneira flexível para as empresas compartilhar a propriedade com os funcionários, recompensá-los pelo desempenho e atrair e reter uma equipe motivada Para o crescimento As opções são uma ótima maneira de preservar o dinheiro, dando aos funcionários um pedaço de crescimento futuro Eles também fazem sentido para as empresas públicas cujos planos de benefícios são bem estabelecidos, mas que querem incluir os funcionários na propriedade O efeito dilutivo das opções, mesmo Quando concedido à maioria dos empregados, é tipicamente muito pequeno e pode ser compensado por sua produtividade potencial e benefícios de retenção de funcionários. Options não são, no entanto, um mecanismo para os proprietários existentes para vender ações e geralmente são inadequados para empresas cujo crescimento futuro é incerto. Também ser menos atraente em pequenas empresas de capital fechado que não querem ser públicas ou ser vendidas porque podem ter Comeu um mercado para as ações. Opções de Sólido e Propriedade dos Empregados. Aé opções de propriedade A resposta depende de quem você pergunta Os proponentes sentem que as opções são propriedade verdadeira porque os funcionários não recebê-los de graça, mas deve colocar seu próprio dinheiro para comprar ações Outros , No entanto, acreditam que, como os planos de opções permitem que os funcionários vendam suas ações um curto período após a concessão, essas opções não criam visão de propriedade e atitudes de longo prazo. O impacto final de qualquer plano de participação do empregado, O seu compromisso com a criação de uma cultura de propriedade, a quantidade de treinamento e educação que ele coloca em explicar o plano, e os objetivos de cada empregado se eles querem dinheiro mais cedo ou mais tarde Em empresas que Demonstrar um verdadeiro compromisso com a criação de uma cultura de propriedade, as opções de ações podem ser um motivador significativo Empresas como Starbucks, Cisco e muitos outros estão pavimentando a De forma eficaz, um plano de opção de ações pode ser quando combinado com um verdadeiro compromisso de tratar os funcionários como proprietários. Considerações práticas. Geralmente, na concepção de um programa de opção, as empresas precisam considerar cuidadosamente o estoque que estão dispostos a disponibilizar, que Receberá opções e quanto trabalho irá crescer para que o número certo de ações é concedido a cada ano Um erro comum é conceder demasiadas opções muito cedo, não deixando espaço para opções adicionais para futuros empregados. Uma das considerações mais importantes para O projeto do plano é o seu objetivo é o plano destinado a dar todos os empregados ações na empresa ou apenas para fornecer um benefício para alguns funcionários-chave A empresa deseja promover a propriedade a longo prazo ou é um benefício de uma só vez É o plano pretendido Como uma maneira de criar a propriedade do empregado ou simplesmente uma maneira de criar um benefício adicional do empregado As respostas a estas perguntas serão cruciais em definir características específicas do plano tais como o elig Ibility ibility..........................................
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